2007年9月，中国证监会允许中信证券股份有限公司、中国国际金融有限公司开展直接投资业务试点。根据试点方案，中信证券、中金公司以不超过净资本15％的自有资金设立了直接投资专业子公司，实现母、子公司之间的法人隔离。专业子公司以自有资金进行直接投资。专业子公司建立了有效的投资决策、内部管理和风险控制机制，防范直接投资业务与证券公司其他业务间的利益冲突、利益输送风险，以及“暗箱操作”和道德风险。

　　从试点效果看，证券公司专业子公司开展直接投资业务试点运行情况良好，有效控制了风险，充分发挥了专业优势，试点初步取得了预期效果，为进一步开展试点工作积累了经验。

　　据了解，今后一个时期，中国证监会将进一步加强对试点公司的日常监管，强化对直接投资业务的跟踪和研究，及时发现问题，及时研究解决，进一步推动试点工作平稳开展。

　　虎视直投“蛋糕”机构跃跃欲试

　　去年9月份， 中信证券获得直接投资业务试点资格，10月份，其从事直投业务的全资子公司---金石投资公司正式成立。

　　尽管目前国内券商直接股权投资仅在中金公司和中信证券两家公司试点，但众券商对直投业务早已跃跃欲试。据悉，安信证券、国金证券等都在招兵买马，组建各自负责直接投资的部门。

　　在券商试点直投业务的同时，保险机构也跃跃欲试。事实上，早在2006年6月，《国务院关于保险业改革发展的若干意见》就提出，将允许开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。但时至近日，保险资金试点风险投资仍未启动。

　　全国政协委员、中国人寿保险集团董事长杨超在两会期间表示，应该扩大保险资金股权投资的比例，允许保险公司在控制风险的前提下，逐步加大对私募股权的投资力度；应该优先选择保险行业中拥有强大资金实力的大型保险集团牵头，试点组建专门的保险产业投资基金，加大对优质未上市企业和基础设施的投资力度。

　　银行方面，国家发改委财金司副司长曹文炼日前指出，商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，其将在主要依托金融机构、依托机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。据了解，建行从2006年开始就对直接参与私募股权投资及管理进行了大量的研究，为及早进入私募股权市场作了充分的前期准备。

　　创业板独木难托四大业务 券商股“空声依旧”

　　3月27日，沪指暴跌195点，收于3411.49点，直逼3400关口。券商板块整体跌幅接近6％，弱于大盘。其中，国金证券跌停，东北证券、宏源证券跌幅达9％、8.55％。

　　《创业板上市管理办法(征求意见稿)》公布及证监会问计市场等预备动作，对券商股似乎毫无提振——3月以来，券商板块的整体跌幅已达25％。

　　“创业板的推出将增加券商的利润增长点，但对于整个券商行业目前影响不大。”兴业证券分析师傅建设分析，具体到券商的各项业务上，对投行业务的影响较大，经纪业务和直投业务次之，自营业务最小。

　　承销：总收入7亿元？

　　市场普遍猜测创业板将在今年6月份推出，多数券商更是预计2008年将有200家左右企业在创业板上市。

　　海通证券预计，考虑到创业板上市门槛低，上市企业规模小，因此发行上市速度会较快，正常