近期从一家创投机构跳槽到平安证券直投部门的一位人士称，“中国平安对股权投资这块的规划达300亿，近两个月已有多位风投行业人士加盟。”

　　而另一家创投机构旗下某基金负责人也表示，目前已有两家证券公司向其抛出“橄榄枝”，“开出的条件是目前薪酬的两倍以上，这还是比较诱人的”。

　　在争夺人才的同时，券商与PE、VC之间对于Pre-IPO项目的争夺更是达到白热化程度。在此背景下，一些近年来蜂拥争抢晚期项目的VC开始考虑向早期项目掉头。

　　3月27日晚，中国证监会在其网站发布公告称，将适度扩大证券公司直接投资业务试点，允许符合条件的证券公司申请开展直接投资业务，同时通过设立专业子公司的方式防范暗箱操作。

　　新竞争者“搅局”

　　“最近有两三个本来我们非常看好的项目都没能抢到手，主要竞争对手不是过去的同行，而是来自券商的直投资金。”广东一家创投机构人士对记者说，“现在大大小小的券商，不管有没有获得监管部门批准，都在通过各种手段进入股权投资领域。而作为保荐人的券商介入后，往往在保荐费用等方面提出很多优惠条件，一些正处在Pre-IPO阶段的企业权衡之下转而选择引入券商直投的资金。”

　　上述人士举例称，近期正在申报材料准备上市的广东威创日新电子有限公司就曾被多家风投所追逐，但他们最终选择了引入中信证券的投资。1998年成立的广东威创日新目前已是世界知名的高精度多屏显示系统提供商之一。“经过十年的发展，威创日新上市准备已经非常充分，所以对他们来说，上市前的股改仅引入财务投资者就可以了，而直接引入保荐人还可能省去一些开支，自然更为划算。”

　　根据公告，证监会要求开展直接投资业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，具有完善的内部控制和风险管理制度，具有较强的投资银行业务能力，最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。

　　中信证券与中金证券是目前为止监管层唯一正式审批通过的两家可以从事直接股权投资的券商。而事实上，大多数仍未获得正式批准的券商也惟恐落后在起跑线上，竞相通过各种曲线方式介入直投领域。

　　公司位于江苏的一家新兴创投机构人士告诉记者，他们本来看好的一些项目也遇到了本地券商的争抢。比如近期东吴证券就拿下了苏州胜利精密制造有限公司的股权投资，“东吴证券直投目前有5个亿资金，他们是保荐人做的项目直接投资，不设专职投资经理。”

　　上述人士坦承，“目前在做Pre-IPO项目时我们确实有些被动，因为券商直接投资Pre-IPO项目有天然的优势，可以依托公司的投行业务，在项目寻找、直投价格等方面占得先机。”

　　事实上，目前备受瞩目的创业板，也已经成为券商蜂拥进军直投的试验田。

　　“创业板规模小、利润低、风险大，融资额一两亿元，保荐费用最多也就几百万元，跟中小板项目利润一千万元有不小的差距，更比不上主板项目几千万甚至几亿元的利润。”深圳一家券商投行高层人士说，“如果单做保荐，创业板项目对券商而言形同鸡肋”。

　　“创业板能吸引券商蜂拥而上，做上市保荐是其次，更重要的是为以后的直投做准备，所以有的券商甚至提出免保荐费的条件来争夺直投项目。”一位业内人士一语点破其中奥妙。

　　VC回归早期项目？

　　“一旦券商大量参与直投业务，对于目前一些实力不强，且