股市风险加剧 股指期货蠢蠢欲动
　
　　多位消息人士周四(27日)透露，中国推出股指期货一事已进入最终的国务院审批阶段，但是在推出时机等方面仍然面临争议，相关部门正在进行深入调研工作。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松周四在表示，当前中国股市系统性风险加剧，迫切需要推出股指期货等风险管理工具。现阶段推出股指期货，有利于推动蓝筹行情和恢复市场信心，帮助机构规避下跌风险，减缓基金赎回压力，为股市带来一定的流动性。

　　作为密切关注和研究股指期货问题的知名经济学家，巴曙松指出，从国际经验来看，股指期货是一种很好的稳定市场的工具，作为市场的减震器和稳定器，有利于平滑市场风险，有效防止市场大起大落、过度波动。

　　据悉，中国金融期货交易所目前已完成股指期货的各项技术和制度准备工作。市场认为决策者一直在选择和等待推出时机。中国证券监督管理委员会主席尚福林今年初曾表示，今后一个时期要推动股指期货顺利上市和平稳运行。

　　一位大型券商的消息人士表示，一些主要部门正在走访机构，包括基金和券商，了解大家对于股指期货的需求以及推出后的可能反应。

　　该消息人士并表示，股指期货的相关方案去年末已上报国务院，由于主管金融工作的高层官员一直没有确定，此事被耽搁下来。本月中旬结束的全国人大会议上，具有丰富金融管理经验的王岐山被任命为中国国务院副总理，负责金融工作。另一位消息人士表示，反对推出股指期货的声音依然存在。这些反对者认为，在当前推出股指期货并不能解决中国股市下跌的根本问题，反而可能带来更大的投机行为。

　　分析认为，目前中国市场动荡加剧，股指期货有用武之地。中金所总经理朱玉辰在两会期间则指出，近年来中国资本市场发生了转折性变化，带动股票市场震荡明显加剧，市场迫切需要防范和化解风险的自我调节机制。他并向全国人大提交了推出股指期货的建议案。

　　中国金融期货交易所于2006年9月成立后，很快推出以沪深300指数为标的的股指期货仿真交易。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值。

　　巴曙松：股指期货迎来出台良机

    在全球金融市场剧烈动荡的背景下，沪深股市近期频频陷入深幅调整，系统性风险骤增。许多成熟市场的经验都表明，在资本市场出现巨大波动的时候，金融衍生品工具都发挥了对冲风险的功能。A股市场的这一波巨幅调整，也让中国内地推出风险管理工具的呼声日益高涨。

　　著名经济学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，因为各种内部与外部的不确定性，中国股市今年之内必然会是一个大起大落的行情，如果不尽快推出避险工具，可能会继续对整个资本市场乃至金融体系带来巨大的冲击。

　　在巴曙松看来，目前股指期货已经迎来推出的好时机。作为市场的'减震器'和'稳定器'，股指期货有利于平滑市场风险，有效防止市场大起大落。巴曙松说，现阶段，推出股指期货有助推动蓝筹行情和恢复市场信心，长远来看，对股市健康发展也会产生积极作用。

　　海通证券研究所高级分析师雍志强也认为，对于系统性风险不断加大的A股市场来说，推出股指期货可以活跃相应的现货市场，平抑现货市场波动，为市场提供避险手段和风险管理工具，改变投资者单一的盈利模式。

　　在目前股市处于相对低迷状态的背景下，宜先推出股指期货平抑市场波动，待蓝筹群体企稳后再推出创业板。雍志强说。新基金发行遭遇困境，二级市场成交量持续萎缩，蓝筹股频频创出上市以来新低，研究机构不断调低调整目标位……种种迹象显示，在这一波牛市中凝聚起来的人气正在股指的跌跌不休中渐趋消散。

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