纷降低利率又加剧了国际资本流动性日益泛滥，国际资金在投机和避险功能的作用下，纷纷转战商品市场，推动石油，贵金属和农产品等的价格迭创新高，这也进一步导致了全球通货膨胀的加剧，更进一步增强了对于黄金等保值产品的需求。国际黄金价格在1980年时曾经达到850美元/盎司的历史高位，在过去28年中，国际金价盘整了20年，在2001年开始，国际金价开始逐步攀升，终于在2008年2月突破900美元，3月份更是突破1000美元的历史关口，如果按照1980年的汇率来考虑，目前1000美元/盎司的价格仍然没有达到历史的最高峰，但是突破1000美元可能预示黄金价格将进入一个新的区间，我们认为黄金价格短期内可能面临一定的调整压力，但是长期内黄金仍然是长期趋势中的升值资产，值得长期投资。

    2季度投资策略建议

    美元贬值引发的商品价格提升与美国经济下滑带来全球经济增速放缓是影响金属价格的两个方面，但是我们不能仅仅从美元贬值带来的金属价格上涨中衡量企业盈利能力的提升，美元输出的通货膨胀带来全球企业成本提升，盈利能力下降，经济增速放缓，风险加大。长期来看，影响基本金属价格的长期趋势，仍然需要考量供求基本面因素。

　　考虑到中国因素仍然是金属价格维持高位的重要推动力，中国经济增长的步伐还在加快，因此金属价格仍会维持高位运行。二季度我们维持07年投资策略中的观点，黄金、稀土、锡有进一步上涨机会，对于铝09年看好。重点推荐：包钢稀土、新疆众和、云南铜业、宝钛股份等既有良好成长性，又具备强的安全边际的绩优股，另外可适当关注锡价、黄金价格继续上涨可能带来的短期投资机会。