于国内下游整机产品市场趋于饱和，随着市场基数的不断扩大，新增需求部分不足以拉动集成电路销售再出现前几年20%以上的高速增长。

    从集成电路的消费结构来看，计算机、消费电子、网络通信依然是需求的三大主力，合计占集成电路市场需求的88.1%。其中计算机类份额仍然最大，在笔记本高增长率的带动下，中国计算机类集成电路市场在2007年发展较快，增长率超过20%。

　　通信类产品对集成电路的需求主要来自手机和其它通信产品，2007年中国网络通信类集成电路市场实现增长率为19.2%，仅次于计算机领域。消费类集成电路由于下游整机产量增长下降，市场增长仅为15.6%。值得一提的是汽车电子领域2007年实现了38.2%的高增长率，是2007年中国集成电路市场上发展最快的领域。

    赛迪顾问认为，2008年国内集成电路市场增长率在五年内首次比上一个年度有所增加，驱动增长的主要因素包括奥运会召开、数字电视和3G应用等三大力量的推动。不过，从更长远的角度来看，无论整机产量还是集成电路市场，市场基数都已经处在一个比较高的水平，未来中国集成电路的发展速度还是会逐渐减缓，并最终与全球半导体行业的增速基本同步。

    2.3外向型发展模式面临挑战

    伴随着中国电子信息产业的扩张，以及集成电路市场规模的持续扩大，中国电子行业对外依存度也持续上升。我们统计了长城证券电子行业板块32家企业2003年至2007年中期的营业收入数据，结果显示，A股上市公司电子板块出口业务比重由03年的29.68%上升到了07年中期的47.9%，特别是在平板显示材料与面板等子行业，出口比例高达80%以上。

    在人民币持续升值的背景下，出口业务比重较高的电子企业面临的经营压力日益增大。我们在2008年电子行业投资策略报告中曾经指出：从2005年7月21日汇改至2007年三季度，人民币升值对电子元器件上市公司整体的影响还不显著，甚至在人民币持续升值背景下，电子行业上市公司整体毛利却在同步上升。但同时我们也指出，如果2008年人民币升值显著加快，将对电子行业上市公司，特别是出口比较较高的企业造成较大的经营压力。如果人民币升值累计到一定水平，必将会对出口占比较高的电子企业造成较大的业绩冲击。

　　相关数据验证了我们的上述观点。自05年汇率改革以来，人民币已经累计升值15%，人民币不断升值对公司业绩的影响，除了海外需求可能减少之外，更多的反映在公司财务报表中汇兑损失总额的增加。通过Wind资讯对板块上市公司财务数据的分析，我们发现随着人民币的不断升值，电子类上市公司汇兑损失占营业利润的比重呈现不断上升趋势。2005年中期汇率改革之前，电子板块上市公司汇兑损失占营业利润比重仅为0.18%，到2007年中期，这一币值上升到了2.91%。从绝对金额上来看，剔除汇兑收益个股外，整个电子板块上市公司汇兑损失总额由05年中期381.9万元上升至07年中期的9536.23万元，无论是汇兑损失占营业利润比重的相对上升幅度，还是汇兑损失的绝对数额增幅，均远远高于人民币同期15%左右的增幅。因此，我们认为人民币升值超过一定幅度，如果继续出现大幅升值的情况，将对外向型比重较高的电子行业造成不利影响，企业的出口业务和盈利能力也必然受到冲击。

    2.4本土需求推动新一轮芯片投资

    在出口市场面临不确定性因素增加的同时，国内市场需求对于厂商而言的重要性正不断加大。2007年以来，先后有英特尔、中芯国际、海力士等厂商加大了半导体业务投入，新建12英寸生产线。此外，苏州、深圳、重庆等地近期也纷纷发布新的芯片生产线投资计