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造纸印刷:行业高景气持续 推荐4只股
作者:佚名 来源: 发布时间:08-05-12 11:23:36 发布人:admin

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  实业实现131.01%的增长,华泰股份增长42%,岳阳纸业、晨鸣纸业、银鸽投资、广博股份和金城股份增幅在20%-30%,博汇纸业、美利纸业、恒丰纸业、景兴纸业、民丰特纸、青山纸业、东港股份和山鹰纸业实现10%-20%的增长,太阳纸业、ST石岘、福建南纸和ST宜纸实现负增长。从营业收入的增B
    在期间费用方面,美利纸A杖牒屠缶〉昧私洗蠓鹊脑龀ぃ庵衷龀そ嵩?0EB增加所致。

  在利润总额方面,22家上市公司中有18家实现增长,且增幅大大高于营业收入的增长幅度。金城股份暴增6.65倍,主要是由于处置非流动资产及债务重组利得所致。民丰特纸、界龙实业分别增长223.29%、200.17%;分别来自主营收入及商品房销售收入。晨鸣纸业、*ST石岘、青山纸业、美利纸业利润总额增长90%--150%;福建南纸、银鸽投资、岳阳纸业、恒丰纸业、太阳纸业实现30%--46%的增长;广博股份、博汇纸业实现了22%-28%的增长;华泰股份、东港股份、景兴纸业也实现了5%-10%的增长;冠豪高新、山鹰纸业、凯恩股份、ST宜纸利润下滑严重。

    2008年一季度业绩爆发式增长

    2008年第一季度,造纸印刷行业上市公司营业收入大幅增长的同时,利润总额也实现爆发式增长。

  营业收入方面,景兴纸业由于实现117.35%的增长;岳阳纸业、界龙纸业、东港股份、山鹰纸业实现50%-75%的增长;恒丰纸业、青山纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等实现30%-40%的增长;ST宜纸、太阳纸业、美利纸业、冠豪高新、银鸽投资、也都实现了13%-27%的增长;除金城股份因环保停产导致收入下滑29.55%外,其他公司也都实现了小幅增长。

  净利润方面,由于福建南纸出售所持有的兴业银行的股票,一季度净利润增长1794.34%;民丰特纸由于去年一季度基数很低,今年一季度实现663.85%增长;博汇纸业、晨鸣纸业、岳阳纸业及恒丰纸业等净利润增幅都超过100%,我们重点关注的太阳纸业、东港股份、劲嘉股份也分别实现了81.53%、38.92%、23.18%的增长。

  这些公司业绩的大幅增长,主要是由于新项目投产产能增加所致。另外,美利纸业、山鹰纸业、广博股份、银鸽投资、景兴纸业、华泰股份净利润小幅下滑,主要是由于营业成本增加、营业外收入减少所致。

    上市公司成本费用得到有效控制

    废纸和木浆是国内造纸业最主要的原材料,一般占公司成本的60%以上。我国大约有80%的木浆和废纸需要依赖进口,尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。自2006年以来,我国进口的废纸及木浆价格大幅上升,对造纸行业的盈利产生了极大的影响。2008年以来,我国进口纸浆大幅增加,第一季度进口244万吨纸浆,同比增加22.2%。进口纸浆价格经历大幅上;除亏损的ST石岘、ST宜纸两家公司主营成本大于主营收入外,其他各主要上市公司主营成本占收入的80%左右?     尽管进口废纸价格仍处在上升通道,但进口纸浆价格已平稳,有利于造纸企业的成本控制,另一方面,各上市公司纸品出厂价在一季度都进行了一定的上调,使各公司的成本费用比出现下滑。2007年,造纸及纸制品板块上市公司的主营成本、期间费用占主营收入的比重分别为:81.28%、12.18%,相对2006年的81.86%、13.35%小幅回落。随着成本有效控制,纸品价格的上升,造纸行业的成本费用将会继续回落。

    除亏损的ST石岘、ST宜纸两家公司主营成本大于主营收入外,其他各主要上市公司主营成本占收入的80%左右,印刷行业的东港股份的比重最低,为66.85%,劲嘉股份、恒丰纸业、广博股份、华泰股份、晨鸣纸业的主营成本率在72%-80%之间;景兴纸业、博汇纸

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