机械行业从年初以来就非常严峻，我们首先对这个行业的投资评级也做了大幅度的调整，从2006年和2007年的操配到2008年的标配。也就意味着机械行业在作为一个整体行业的配置来说，就没有太大意义了。我们重新回归到2006年之前找几个股票抓抓黑马就差不多了。
接下来说一下我们的观点，我们这个行业并不是一个正儿八经的行业，应该说是用钢铁行业联系起来的一个行业组合。对于行业我们总体观点是这样的，虽然说目前市场流行中国经济拐点论，但这个拐点是什么？是我们增速向下趋缓的拐点。我们中国经济未来在8.5到10.5％的振荡水平，这个振荡水平会拉动中国投资增速20％以上，这会拉动经济的增速，达到25％的水平。强化政策支持引导行业需求转化为行业内企业的销售收入。从这一点上，也就意味着，我们肯定未来机械行业从销售规模增长上还将保持20％以上的高增长水平。但是所面对国内国际经济的不确定性，这样一个增速将会由06、07年30几的水平，下降到01年的20几的水平。最大的影响是什么？输入性的通货膨胀带来的成本压力和我们行业本身所带来的大规模产能扩张形成的价格竞争趋势。这将会导致什么？行业在面对上游价格，也就是我们认为价格大幅上涨带来成本压力的条件下，会形成两头走阻压的窘境。企业的盈利很难跟上销售规模的增长。
在这样的背景之下，我们对行业观点是这样看的，行业重新回归到06年之前，自上而下深度挖入价值的新时代。作为行业的配比意义已经不是很大了。这也是说通过产业的效益做一个定义。一轮经济刚开始启动的时候，从初期的行业，从而从国民经济产业开始拉C一些规模比较大的，受上游影响比较大，向下游辽傩枰暌陨系氖奔洹?nbsp;
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所以说从市场预期角度来讲我们提倡追求稳定增长预期取代追寻以外惊喜。一家上市公司如果上升20％、30％，大家说你不要跟我说这个事了，因为增长100、200有的是。08年之后对于增长100、200就很难寻找了，我们最好是稳定增长预期。
我们配置策略就是抓小放大，一些规模比较大的，受上游影响比较大，向下游转嫁的能力比较强。作为基金配置，作为人无我有作为拉升净值的手段来做一下。
在这样一个行业背景前提下，我们对子行业的观点首先是超配数控机床、标配铁路装备、标配造船装备、标配航空装备、标配机械基础件、标配工程机械、低配物流装备。
下面我们就三个子行业重点探讨一下。首先我们看一下数控机床，我们说这个空间刚刚打开。从一季度和07年的数据可以显示出来，从销量上面来看，一季度和去年全年销量增长不是十分明显，处于下滑。但是销售产值增速是十分明显的。这说明什么？我们单台机床的价格在提升，这说明我们机床在走高端化，同时通过其他的数据也得到一些侧面回应，08年一季度到目前，普通机床的增速出现下滑，普通数控机床的出现大幅度下滑。
对于上市公司我们主要看这么几个，第一个是预收帐款，一些重点的机床看预收帐款，这保证了08年的增长。同时钢铁等原材料占成本比率较低，约20％以下。另外人民币升值对它的影响是怎样的？说以数控系统等零部件受惠人民币升值。中高端介入壁垒较高、产能紧张，具有一定的价格传导能力。培养一个比较成熟的装备工人至少需要三年以上的时间。
造船装备，我们跟其他业内观点也稍微有一点不同。首先我们看一下中国造船行业处于国际化产业大规模转移的新时代，我们从安装比例来讲，我们可以和韩国做一个比较，韩国的水平是9倍左右，韩国的造船水平处于我们这
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