内容摘要：

    全国住宅销售面积同比下降4.0%：1-4月份，全国住宅销售面积同比下降4.0%，这一增速创下05年以来新低，同时增速也较07年1-4月下降20.5个百分点。住宅销售金额同比增长仅为1.6%；房地产固定资产投资、开工面积和住宅在建面积依然保持较高速增长；

    重点城市成交环比大幅上涨，均价环比涨跌不一：从5月份全国主要城市房地产的销售数据看，房地产的成交环比都有较大的增长。在经历了前期房价的明显下跌后，广州和深圳的成交面积环比大幅增长。其中广州更是达到了278.8%；成交均价环比则涨跌不一，其中涨幅最大的为广州。广州4月份的成交均价为10997元/平，为08年来首次返回1万元/平的关口，成交均价环比上涨了18.0%；

    土地一级市场交易清淡，成交价格均在底价附近：武汉5月份13日共推出10幅住宅用地，6幅流拍，其他4幅以底价成交。中粮地产以12.8亿元获得建筑面积197046平方米的北京顺义地块可能是4、5月全国土地市场的唯一亮点；

    《违反土地管理规定行为处分办法》颁布：5月29日，中共中央纪委、监察部、人力资源和社会保障部、国土资源部联合公布了一份名为《违反土地管理规定行为处分办法》。该文件以行政首长问责制为核心，详细规定了对行政机关领导及其公务员的土地违法的处分规定。“办法”的颁布实施０务；招商地产，6月3日公告2008年度增发A股股票的穊sp; 1-4月份，全国：

　　房地产固定资颤4意义；

    重点公司动向：万科，王石的“捐款门”事件已对公司造成了一定的负面影响。5月22日公告发行不超过59亿元的公司债过会，6月3日公告公司此前所计提的奖励基金已按照信托计划规定买入万科A股股票；保利地产，5月21日公告发行不超过43亿元的公司债过会。4月份保利销售面积为28.85万平，相应的销售金额为21.07亿元，分别环比增长146.4%和环比增长106.2%。董事张克强先生因个人原因于5月12日申请辞去公司董事职务；招商地产，6月3日公告2008年度增发A股股票的方案中“发行数量及规模”的特别提案获得08年第一次临时股东大会通过；金地集团，4月份实现销售面积约5.023万平方米，销售金额5.025亿元，分别比07年同期减少65.9%和61.61%；

    投资建议：我们建议投资者波段操作；我们相对看好两类股票：第一，以招商地产为代表的股价低估的公司。招地的RNAV为34.4目前公司股价已经严重低于其RNAV，股价已经具有了很好的安全边际；第二，销量在5、6月份有望有较大增长的龙头公司，如万科和保利地产。

    一、全国房地产总体运行情况

    1-4月份，全国：

　　房地产固定资产投资为7808.4亿元，同比增长33.9%；

    开工面积为3.3亿平米，同比增长20.4%；..住宅在建面积为14.1亿平米，同比增长33.9%；

    住宅销售面积为1.4亿平米，同比下降4.0%，这一增速创下05年以来新低，同时增速也较07年1-4月下降20.5个百分点。就4月份单月而言，全国住宅销售面积为4163万平，比3月份环比减少722万平；

    住宅销售金额为5087.7亿元，同比增长1.6%。

    二、重点城市成交情况

    从5月份全国主要城市房地产的销售数据看，房地产的成交面积环比都有较大的增长。在经历了前期房价的明显下跌后，广州和深圳的成交面积环比大幅增长。其中广州更是达到了278.8%；成交均价环比则涨跌不一，其中涨幅最大的为广州。广州4月份的成交均价为1