昨天，沪综指早盘短暂的冲高之后就受到了抛售压力，3700点成为多方不可逾越的关口，而且短期的5日均线形成了较大的压制。

　　近期沪综指将呈现窄幅的震荡，等待消息面上的变化，等待趋势的明朗。

　　市场信心很难恢复

　　市场信心很难在短期内快速恢复，虽然超过40%的跌幅已经在很大程度上消化了负面因素的影响，但是由于整个市场参与者已经认识到目前所处的经济大环境已经出现了明显的转折，因此，在预期降低的背景下，弱势行情仍将延续。

　　从宏观面上分析，由于国际市场尤其是美国经济的衰退已成现实，长期走势必将对境内具有负面影响，典型的就是出口的大幅降低，虽然近期美国住房销售数据回升和次贷危机缓解，激活了美国股市，也导致了香港股市的大涨，但对于境内高企的市盈率来说，并不具备太好的刺激作用。

　　从基本面上可以看出，市场并没有支持强劲反弹的因素，也就是说，目前几乎所有的板块行业都不具备太好的上升空间。而支持指数不再继续下跌的最直接的因素就是跌幅过大，所以，技术上反弹必须观察热点的变化，成交量的变化以及市场信心的转变等情况。

　　蓝筹开始轮流反弹

　　在下跌42%之后，风险因素逐渐被市场消化、A股估值回归理性、新发基金预计将给市场带来1000亿元左右增量资金的情况下，市场在即将到来的二季度将有望扭转目前的弱势格局。

　　经过本轮下跌，钢铁、金融股静态市盈率已经回到2005年行情启动时的水平，房地产、采掘等蓝筹行业估值降幅也都明显大于指数跌幅。表现在盘面上，近一周钢铁、房地产、航空等板块已经越来越明显地表现出了联动上涨的整体特征，这有可能是做多资金跃跃欲试的信号之一。也就是说，蓝筹板块止跌企稳将对人气恢复起到明显作用。如地产板块的龙头万科，目前正处于中期下跌通道的上轨，近期是否能够放出大量突破，值得投资者关注。中石油再度创出新低，逼近16.7元的发行价，是否引发管理层利好政策的出台，港口板块中的振华港机(600320)，钢铁板块中，航空板块等等都明显有资金流入，因此，板块的联动有利于指数的止跌企稳，同时也显示了多头攻击前的跃跃欲试状态。

　　总体而言，热点在有序地轮换，市场人气有所回暖。

　　难改弱市格局

　　从K线形态上看，目前市场呈现的是抵抗性下跌的特点，依靠市场本身的力量，短暂的反弹走势很难改变总体的弱市格局，同时，热点板块的转换速度过快，意味着多方反攻动力不足，而且成交量逐步萎缩也是制约股指大幅反攻的重要因素。