超跌反弹一触即发

　　□财通证券 陈健

　　本周大盘先抑后扬，周K线为带长下影线的周中阴，继续显现出空头力量的强大，不过随着股指的持续快速暴跌，大盘的超跌反弹已一触即发。

　　首先，大盘从6124高点下跌以来，共出现五个向下跳空缺口，它们分别是2007年11月2日的5912-5860向下缺口，11月22日的5206-5154向下缺口，2008年1月22日的4891-4818向下缺口，3月13日4068-4055向下缺口，3月27日的3591-3541向下缺口。目前来看，5912-5860向下缺口为向下突破缺口，之后三个缺口为持续缺口，本周四的3591-3541向下缺口是本轮暴挫以来的第五个向下跳空缺口，其作为普通缺口或竭尽缺口的可能性还是较大。随着周五的反弹已基本上封闭3591-3541向下缺口，其初步已确立为普通缺口，大盘有望展开超跌反弹。

　　其次，从周K线图上看，大盘自6124高点以来形成了一条标准的下降通道，即以07年11月4778低点与08年2月4195低点连线为下轨，过08年1月5522高点平行线为上轨。大盘自6124高点以来的调整一直受该下降通道的束缚，本周大盘创出3357低点，已击破了该通道的下轨，但周五又重回该通道下轨之上。不管是向下突破之后的反抽，还是重回通道之内，短期内大盘将有望展开反弹。

　　第三，大盘在2007年“5.30”之后曾形成了近两个月震荡的3404-4335大箱体，这个前箱体由于堆积了大量的成交量，因此具有一定的下档支撑作用。本周大盘创出3357低点，一度击破了大箱体的下沿，不管是破位后的回抽还是重回3404-4335大箱体内，大盘短期将会展开反弹。

　　第四，上证指数自6124高点以来每波下跌幅度大多为23%左右，与黄金分割位0.236接近。如第一波从6124高点跌至4778低点，跌幅达21.97%;第二波自5522高点至4195低点，跌幅达24.03%，前两波的平均跌幅为23%。第三波自4695点下跌，下跌至本周的3357低点，跌幅达28.5%，已远远超过了前两波的下调幅度，大盘短期继续大幅暴挫的可能性不大，将有向上反弹修复的要求。

　　总体上看，大盘在3400点附近反复震荡之后，正在酝酿一波反弹行情，但反弹的力度不大，短期内10日均线仍将构成上档反压，中期而言，目前上档压力将集中在4100点附近。

　　底部仍有待确认

　　本周沪深两市再创新低。在上周大盘止跌回稳之后，市场期待的反弹并未如期而至，两市股指连创新低。周K线再度收阴，这已是春节之后的连续第七根阴线。

　　本周的市场气氛可谓是普遍悲观，尤其是周四大盘跳空重挫，沪深两市收出光头光脚中阴线，创下1月29日以来单日最大跌幅。从大的市场轨迹上看，“5.30”两个调整低点3563和3404点是沪综指非常重要的两个技术点位，应该是市场重要的支撑位，但股指连续刺破“5.30”双底后，市场已没有明显支撑，中期趋势于恶化之中。

　　另一方面，自去年10月中旬沪综指见到高点6124点调整以来，不到半年时间最大跌幅已超过45%。尤其是2008年1月14日上证指数见到反弹高点5522点之后，在短短两个多月时间，累计跌幅已经达到39%，其间基本没有出现过像样反弹。纵观近十年来的大盘走势，这种情况基本上没有出现过。从这个角度来看，后市大盘的下调幅度已不会太大。

　　从上证综合指数周K线来看，目前已是连续收出七阴的超跌局面，而历史上除了1992年下半年周K线连收十阴之外，其它没有出现过连续8周为周阴线的情况，周K线中技术指标出现严重超卖，大盘出现技术性反弹当在情理之中。

　　但市场信心的大幅下降是当前市场连创新低的主要原因之一，并且均线系统的空头格局短期难以扭转，因此，大盘短期反弹力度不会太大，后市应该是反复确认底部的过程。(路冬霞)

　　成交量放大至关重要

　　□西南证券 闫莉