一、首放视点：新基金建仓、老基金低位回补自救等多重因素共振，使市场在3300点—3000点区域营造4月阶段性拐点的可能性较大。 

　　本周股指虽然连创新低，但是金融、有色、石油等超跌权重股轮番走强，还是推动在周三、周四呈现较强的上攻欲望，尤其是周四在缩量的情况下能大涨98.36点，还是由于多重积极因素综合共振的结果。首先，在外围股市方面，美股、港股在近期出现连续震荡反弹，港股的中资银行、保险、石油、石化等H股出现持续震荡反弹，短期阶段性底部形态较为清晰，通过H股与A股的比价传导效应，对国内带H股的A股超跌蓝筹产生向上的股价推动作用，比较典型的有中国平安、中国人寿、中国中铁、建设银行等权重蓝筹连续走强，都是在外围股市企稳的背景下产生的。 

　　其次，在机构动向方面，4月第一周共有10只开放式新基金在发，17只新基金等待发行，基金迎来历上最密集发行潮，一些新发行完毕的新基金也已经进入建仓期。根据基金一贯的投资偏好分析，这些新基金建仓的主要目标估计还是蓝筹，近期保险、银行及部分超跌蓝筹的放量崛起，可能在一定程度上与这些新基金建仓有直接关系。老基金方面，在金融、地产、石油、有色等前期重仓蓝筹 

　　跌幅超过百分之五、六十的情况下，适当低位回补摊低成本自救也在情理之中。另外，在近期市场处于持续暴跌的极端非理性状态下，超跌权重蓝筹走强，也不排除有肩负维护市场稳定任务的大资金进场护盘的可能。 

　　第三，在消息面上，三大报及央视等权威媒体持续对近期市场的非理性暴跌进行关注；而且，“促进股市健康稳定发展列入国务院工作要点”，种种迹象显示周三、周四蓝筹股异动，可能与政策面即将产生某些变化有着千丝万缕的内在联系。 

　　第四，在技术面上，沪市股指自去年10月6124.04点以来，5个月的时间跌幅高达46%；而从1月14日以来，在短短不到3个月的时间，沪市跌幅竟然高达40%，这种惨烈跌幅可谓世界罕见。这种系统性持续释放导致的过度非理性大跌，显然把基金、券商等各路看好市场的场内机构悉数套牢，从某种角度看，过度大跌对场外机构就是最大的利好。据悉一些抄底机构已经拟定在3300点至3000点区域的作战计划，这对于下阶段超跌蓝筹股的活跃可能会起到一些积极作用。 

　　总体来看，以超跌权重蓝筹轮番走强为契机，市场出现营造阶段性大反弹的前兆，能否把蓝筹股技术性反弹向市场阶段性大反弹成攻转化，关键要看政策面和成交量的有效配合情况，如果没有政策有效配合，仅仅只靠市场自身力量，估计反弹上攻的高度和力度将大打折扣。 

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：重点关注两类超跌品种反弹的机会。 

　　第一，超跌优质权重蓝筹股：金融、地产、有色等超跌蓝筹轮番放量连续走强，对于一些跌出投资价值的超跌蓝筹股，可适当关注潜在反弹机会。 

　　第二，各类极度超跌股：一旦大盘能够止跌反弹，那么，那些跌幅超过百分之六、七十的极度超跌品种，则往往会在短期出现较大报复性反弹，在选择这类极度超跌品种时，应注意两点。首先，对于小非即将解禁的极度超跌股，为安全起见，最好等小非解禁压力完全释放后，再介入不迟，以免出现意外和不测。其次，基本面尚可，不会出现亏损或者将被ST，最好属于行业龙头之类的潜力品种，可适当重点关注和研究。 

　　三、盈利预测：中国石油(601857)：在权重股轮番反弹背景下，中国石油走势将对未来股指走势产生重要影响。中信证券研究报告认为：近期炼油业务亏损巨大。在国际原油价格大幅上涨的背景下，拥有资源优势的中国石油并不受益，上游勘探业务由于石油特别收益金的征收带来的利好效应并不显著，成